D稳风险定币的深度博一于收益与弈场关
我要评论回顾2023年的DeFi世界，最让我兴奋的创新莫过于流动性质押衍生品(LSD)及其衍生应用LSDfi的蓬勃发展。作为从业多年的DeFi观察者，我见证了这些创新如何重新定义资金效率边界。今天，让我们聚焦其中最引人注目的细分领域——以LSD为支撑的稳定币，用更接地气的方式聊聊它们的机遇与挑战。
重新认识LSD稳定币
想象一下，你把ETH质押获得收益的同时，还能用质押凭证做更多事情——这就是LSD的魔力。而LSD稳定币则更进一步：你可以用LSD超额抵押生成稳定币，同时继续享受质押收益。听起来是不是很诱人？但作为一个老韭菜，我得提醒你：天下没有免费的午餐。
Prisma Finance (mkUSD)
Prisma给我的印象就像Liquity的"升级豪华版"。mkUSD最大的亮点是它构建了一个收益飞轮：不仅享受质押收益，还能获得交易费、CRV、CVX和PRISMA等多重奖励。记得上次我参与测试时，发现它的ve治理模型确实别出心裁，让LST提供者有动力为mkUSD创造需求。不过说实话，120%的抵押率要求确实有点"杀鸡用牛刀"的感觉。
Raft (R)
Raft项目让我想起了那句老话："创新就是99%的模仿加1%的改进"。作为Liquity的分叉，R的表现中规中矩。它目前的锚定偏离让我想起了早期的DAI，团队提议的利息费用模型能否解决问题还有待观察。作为投资者，我更期待看到它能在基本模型上带来什么实质性的突破。
Gravita (GRAI)
同样是Liquity的分叉，Gravita的特别之处在于它完全放弃了收益分成。这让我想起去年和几位开发者交流时，他们争论的焦点就是"要不要收过路费"。Gravita选择了更激进的用户友好路线，但0.98美元的价格波动也暴露了新项目常见的流动性困境。
Lybra (eUSD)
eUSD的8%固定收益率确实诱人，但150%的抵押率要求也相当激进。最让我担心的是它的代币经济学——LBR代币几乎没什么实用价值，这种设计在长期发展中可能会成为绊脚石。不过听说v2版本会有改进，让我们保持关注。
Ethena (USDe)
在所有项目中，Ethena的创新最让我眼前一亮。它采用的对冲机制让我想起了传统金融中的套利策略，1:1的抵押比例简直是资本效率的革命。不过作为行业老人，我也深知创新往往伴随着更高的认知门槛，Ethena需要做好充分的市场教育。
机遇与风险并存的赛道
经过深入研究，我认为LSD稳定币最大的价值在于它们正在重新定义"闲置资金"的概念。但作为从业者，我也要泼几盆冷水：
首先，资本效率问题就像悬在头上的达摩克利斯之剑。记得去年有位大户向我抱怨："我锁了150万刀只能借出100万，这算哪门子效率？"其次，流动性碎片化正在加剧，就像当年DEX混战的重演。
不过机会也同样明显：随着ETH质押率提升，这类产品的潜在市场规模可能超乎想象。特别是在通胀高企的当下，稳定收益资产永远不愁买家。
未来展望
在我看来，这个赛道将呈现两极分化：
一方面，像Ethena这样的创新者可能改写游戏规则；另一方面，多数模仿者可能会陷入同质化竞争。特别要警惕的是，当Liquity v2支持LSD抵押后，很多项目的护城河将受到严峻考验。
最后给投资者的小建议：关注那些真正解决痛点、具有差异化优势的项目。记住，在DeFi世界，跟随创新者往往比追逐热点更可能获得长期回报。
相关文章
最近比特币市场的诡异现象让我这个老交易员都感到惊讶。就在前两天，Santiment发布了一份令人玩味的报告：尽管比特币价格已经稳稳站上2.7万美元关口，但Deribit和币安两大交易所的空头头寸却在持续增加。更讽刺的是，就在这些空头疯狂加仓的一周内，比特币反而逆势上涨了4%。这种市场博弈真是让人看得目瞪口呆。空头的赌博何时休？说实话，我从业这么多年，很少见到这么"头铁"的交易员。他们似乎笃定比特币...2025-09-14
Memecoin能复制DOGE神话吗？我们来聊聊这个自带流量的新玩意儿
最近加密圈子里都在热议Memecoin，说它是Memeland的亲儿子。作为一个在这个圈子里摸爬滚打多年的老韭菜，我得说这个项目确实有点意思。你看它从空投到预售再到上线，每一步都把大家的胃口吊得高高的。迷因币到底是什么玩意儿？说起迷因币，我脑海里立刻浮现出2013年那个经典的Doge表情包。记得那年我刚接触比特币不久，就听说有个程序员突发奇想，用这个网红柴犬的表情包搞了个加密货币，当时大家都觉得就...2025-09-14
说真的，当我在11月2日看到SOL突破46.8美元的时候，差点把咖啡喷到屏幕上。这太令人意外了！这个曾经被贴上"以太坊杀手"标签的公链，在经历了一场几乎是灭顶之灾的浩劫后，居然能够强势回归。从天堂到地狱再重回人间记得2021年11月SOL冲到260美元那会儿，整个圈子都在疯狂。我当时在硅谷参加一个加密聚会，几乎每个人都在谈论Solana的革命性技术。但谁能想到，短短一年后，它竟然暴跌97%到7.7...2025-09-14
朋友们，最近比特币这行情看得我热血沸腾！作为一个在币圈摸爬滚打多年的老韭菜，看着比特币这几天的走势，不禁让我想起2017年那波疯狂行情。今天我就来跟大家聊聊，这次牛市到底什么时候会来，我们又该怎么把握机会。历史总是惊人的相似记得我第一次买比特币是在2015年，那时候价格才200多美元，谁能想到后来能涨到2万美元？我总结了比特币过去的三个大周期：2013年、2017年和2021年，每次牛市都跟挖矿奖...2025-09-14
八月的吉隆坡阳光灿烂，但比阳光更炽热的，是刚落下帷幕的马来西亚区块链周（MYBW）。这场第二届盛会简直就像一场科技版的"嘉年华"——来自92个国家的6834名区块链爱好者把吉隆坡世贸中心变成了数字革命的"迪斯尼乐园"。不只是开会，而是立flag作为主办方Lydian Labs的联合创始人，Noelle Lee在闭幕致辞中激动地说："我们不是在办一场普通会议，而是在向全世界宣告——马来西亚要当区块链...2025-09-14
银行监控让人不寒而栗？Arweave或将成为DeFi的终极避难所
最近英国银行业的"社交媒体监控"丑闻让我不禁打了个寒颤。想象一下，你的银行正在翻阅你的Twitter，评判你的政治观点——这简直比丈母娘查岗还要可怕。那位被Coutts银行关闭账户的前英国独立党领袖法拉奇的遭遇，不就是活生生的例子吗？传统金融的傲慢与偏见说实话，现在的银行简直把自己当成了道德审判官。他们一边数着我们的钱，一边还要对我们的人生观指手画脚。这让我想起Elon Musk把Twitter比...2025-09-14
最新评论